印尼镍生铁产量的增量弥补中国的减量后

时间:2020-07-14 15:19:54 作者:炒股网
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以下为炒股入门印尼镍生铁产量的增量弥补中国的减量后内容:

在SMM举办的《2020(第五届)中国国际镍钴锂高峰论坛》暨中国国际镍钴产业链高峰论坛大会上,上海有色网镍行业高级分析师刘宇乔对2019-2022中国镍市场进行了价格回顾与市场预测。
镍供应端:中国原生镍供应量总量稳定结构发生巨大变化
2020年,中国原生镍供应量每月在10-12万镍吨之间波动,和去年的数据相比表现稳定。虽然数量上变化不大,但其结构则发生了明显变化,从右图中可以看出,国内原生镍供应结构变化趋势:
1、增加趋势:进口镍铁。进口镍铁中增量主要来自印尼的镍生铁,且随着印尼镍生铁的进一步扩产,仍处于增加的趋势中;
2、萎缩趋势:国产镍生铁、进口电解镍。自印尼禁矿后,国产镍生铁面临强烈成本压力,中小企业淘汰减产过程将在未来数年内持续;进口电解镍减少则主要是受中国不锈钢厂纯镍用量减少影响。
3、占比基本稳定:国产电解镍,通用镍,镍盐。
镍供应端:纯镍方面进口量同比减少
从图可以看到,2020年中国电解镍供应量同比去年明显下滑,主要因进口电解镍数量减少;国产厂家产量水平比较稳定。

中国电解镍进口量,从原先的1-2万吨每月下滑至如今的每月仅有4000吨左右,体现了国内需求量的显著下滑,300系不锈钢厂更多使用镍生铁代替电解镍,造成了这一局面。
从图可以看出,在中国电解镍进口量中,多用于不锈钢的俄镍仍占据重要地位,但数量已经大不如前;从澳大利亚进口的纯镍,主要是镍豆,用于不锈钢厂和硫酸镍厂,其需求与性价比关联度高,每月进口量波动较大,平均来看2000-3000吨每月。
2020年印尼镍生铁对国产镍生铁的替代还将进一步发生
从镍生铁产能和产量数据及预期上看,2020年印尼镍生铁对国产镍生铁的替代还将进一步发生,印尼镍生铁产量的增量弥补中国的减量后,总量维持增长,但增速下滑至15%;
SMM统计显示,2020年1-6月,印尼镍铁累计产量25.42万镍吨,中国为24.99万镍吨,印尼实现产量反超,成为镍铁最大出产国;
SMM预计,2020年中国镍铁将从19年的58万镍吨下降至49万镍吨;印尼镍铁从19年的35万镍吨增至58万镍吨;
三季度印尼投产、达产产线仍较密集,预计至三季度结束,印尼年累计产量达40.92万镍吨,中国为37.29万镍吨,产量差值扩大,镍铁供应格局发生转变。

镍生铁供需平衡表:印尼快速投产过剩幅度有所增加三季度将较二季度过剩
虽然印尼疫情同样严峻,镍生铁投产进度并未受明显影响,印尼镍生铁发往中国的物流情况也一直正常,且投产进度略快于预期;就目前测算来看,新项目的投产令供应增速高于需求增速,今年和明年镍生铁都将呈现供应充裕局面。
2020中国原生镍消费概览:自一季度后国内原生镍消费量将逐渐回升
国内原生镍月度消费量除一季度因春节和疫情原因受到影响外,正常水平在11-12万镍吨每月左右;影响原生镍消费量最大因素还是不锈钢厂的生产情况,这一部分数量巨大,多数时候也比较稳定。

2020年,从年中开始,国内原生镍消费量增速进入平台位展现震荡趋势,从疫情中恢复后下游补库的红利已经逐渐褪去,下半年的行情会更加贴合下游实际消费情况;
从季度消费量上来看,若国内不锈钢厂生产可保持正常,再考虑到其他镍下游的缓慢恢复,今年四季度的消费量会和三季度相比小幅增加;去年四季度价格的暴跌,和不锈钢释放强烈去库意向、减产谋求改善利润有关。今年不锈钢消费端略疲软,是一大利空因素,不过镍价已经在较低水平区间,原材料镍生铁也供应充足,不锈钢主流厂家可能不会大幅减产,而是在原料尚打压价格,令镍价承压。
镍下游PMI解读:不锈钢、合金已进入淡季电池行业进入复苏轨道电镀行业仍处寒冬
不锈钢后期展望:7月不锈钢行业PMI综合指数49.45%,较6月终值下降0.81%个百分点且低于荣枯线…

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