「中国基金业协会官网」5月份煤炭市场分析及判断

时间:2020-05-18 20:52:50 作者:炒股网
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5月份煤炭市场分析及判断
5月份煤炭市场分析及判断


4月份国内煤炭市场全面走弱,需求整体下滑,价格继续下跌。其中,钢材市场弱势调整,价格小幅下跌,焦炭市场跌幅收窄,炼焦煤市场维持调整,动力煤市场加速下行,


目前主流动力煤价格指数已企稳。


关于5月份的煤炭市场,给予“煤炭市场维持整体弱势,煤价震荡调整”的市场判断。


首先,从宏观层面看

,国内新冠肺炎疫情基本上得到控制,企业复工复产全面推进,5月份疫情对经济的冲击会显著降低,国内经济秩序的恢复力度也将明显加大。


二是下游需求会有所改善。


钢焦方面:

尽管3月中旬以来国内钢材去库存力度不是很大,但一个多月的累积效果还算明显。截至4月24日,全国29个重点城市钢材总库存1802万吨,比3月份历史高点下降511万吨,降幅22%,5月份钢材需求会进一步改善,钢材库存对整个煤焦钢产业链的压力有所减轻;

电力方面:

4月上旬,全国用电量同比增长1.5%,表明随着复工推进整体用电需求出现了明显改善,但是,

由于目前处于取暖期与迎峰度夏的空档,电力需求不会有超预期表现。


三是下游市场对煤炭市场的压力会有所减轻。

国内钢材市场经过较长时间调整,钢价有望弱势反弹,焦炭短期连续大幅下跌,继续下跌的动力也不是很充足,与4月份相比,5月份炼焦煤市场面临的钢焦市场的压力会略有缓和。


从供给角度看,目前煤炭供应十分充足。

一、3月份全国原煤产量3.4亿吨,同比增长9.6%,创9年来单月产量新高,是煤炭供给侧改革以来单月产量最高值,是历史上单月产量第三高值,煤炭产能释放超出预期,短期内煤炭产量难有大幅下降,

预计5月份煤炭产量将在3亿吨左右。


二、煤炭库存保持高位。

截至4月29日,沿海六大电厂库存1586万吨,比上月底小幅下降73万吨,可用天数30天;截至4月29日,环渤海各港口存煤2606万吨,比上月底增加271万吨。库存压力没有明显缓解。


三、煤炭进口量高位运行。

中蒙煤炭贸易在有序恢复中,目前,甘其毛都及策克口岸每日通关量都已在200车以上,尽管与正常水平还有较大差距,但增势明显;3、4月份国内疫情恢复后,澳洲远期订单大幅增加,这部分货源5月份将陆续到港,进口煤资源压力比较明显。


四、安全因素可能导致短期产量受限。

“两会”日期已经确定,按照惯例及目前国内情势,国内中小煤矿生产5月中下旬将会受到较大影响。


综合分析,初步判断:5月份国内煤炭市场维持供需宽松态势,煤炭价格仍具有较强下行压力。

具体来说,钢材市场有望弱势反弹,但受去库存制约,炼焦煤需求提升空间并不大,加上供给的明显宽松,炼焦煤市场整体上依旧疲弱,炼焦煤市场价格仍将震荡下跌;动力煤需求尚无实质转变的基础,供需过剩矛盾依旧突出,

考虑到动力煤价格累积跌幅较大,补库带动下存在短期反弹可能,但不改趋势性下跌的市场格局。


笔者认为,对目前的国内煤炭市场,整个行业应该有个较为清醒的认识。

疫情导致的需求不足当然是一个方面,但更重要的因素不在需求端,而是供给端出了问题,供给过剩是进入后供给侧改革时期煤炭先进产能持续释放的一个必然结果,因此,

寄希望于疫情过后需求恢复带动煤炭市场重回强势是不切实际的。

如果我们不想2014年前后那样的市场局面重现,有效化解目前供需严重失衡就是全行业必须直面的一个问题。与一般消费品不同,煤炭尤其是炼焦煤需求缺乏弹性,恶性竞争与轮番降价解决不了目前行业面临的困难,最终的结局不过是整个行业陷入全面亏损而将行业利益让渡给下游企业。多年的经验表明,

煤矿唯一能够依靠的就是市场,一个相对稳健的市场对煤炭经济运行至关重要。

因此,纠正目前资源供给严重过剩是每个煤炭人不可推卸的责任,

我们决定不了产能,但我们可以决定产量

。如果说,面对疫情导致的短期资源偏紧预期,一季度我们加速复工复产体现的是一种社会责任,那么,面对已经严重失衡的供需关系,

二季度我们适当控制产量则是一种行业担当。

来源:CCTD中国煤炭市场网(转载请注明)

作者:周春辉

编辑:王越

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5月份煤炭市场分析及判断
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